В статье рассматриваются объективные условия формирования инвестиционной модели развития фондового рынка в России. Предложен ретроспективный анализ
доминирования спекулятивной модели на отечественном фондовом рынке. Выделены ключевые этапы формирования инвестиционной модели развития  фондового рынка в России.